有证券账户就能做！白银LOF(161226)溢价套利实操攻略：100元起投，3天见收益

最近不少人留意到，国投白银LOF(161226)几乎天天大涨，但白银本身价格没涨那么多，核心原因就是场内价格和基金净值出现了大幅偏离，形成了明确的溢价套利机会。

对于有证券账户的散户来说，这是一次低门槛的小额薅羊毛机会，不用复杂分析，跟着步骤操作就能落地，不过前提是把规则和风险搞清楚。

下面就从套利可行性、具体操作步骤、风险控制三个方面，把完整攻略讲透。

一、套利可行性：32%溢价+限购，给散户留足空间

套利的核心前提是“场内外有稳定价差”，目前白银LOF完全满足这个条件。

1. 最新价格与溢价数据（截至2025年12月17日）：

基金单位净值1.7164元，12月18日场内午休收盘价2.402元，溢价率约39.9%（(2.402-1.7164)÷1.7164×100%）。

这个溢价率仍远超LOF基金正常的±3%区间，意味着每1元净值的份额，在场内能卖1.399元，价差空间依然充足。

2. 限购政策放大机会：

基金公司当前规定，A类份额单身份证单日限购100元，C类基金份额每天限购1000元。

这种限制导致大量套利资金无法一次性涌入抹平溢价，让溢价状态能持续一段时间，给散户提供了参与窗口。

如果不限购，大量资金会快速申购转卖出，溢价可能几天内就消失。

3. 市场流动性有保障：

12月12日该基金成交金额达9.66亿元，创下历史新高。

后续虽有波动，但充足的历史成交规模意味着后续卖出份额时，不会出现“卖不出去”的情况，这是套利能落地的关键基础。

二、实操步骤：4步走，100元起投，3天完成一轮

套利操作不用复杂工具，有证券账户就能做，全程分4步。

1. 前期准备：

先确认证券账户已开通基金交易权限（多数券商默认开通，若未开通，在APP“业务办理”里找“基金账户开户”，几分钟就能完成）；

准备100元资金+少量手续费（总成本不超过100.3元）。

2. 场内申购（T日，关键步骤）：

打开证券APP，进入“交易”页面，找到“场内基金”板块，选择“场内申购”；

输入基金代码161226，申购金额填写100元（A类限购上限，多填无效，C类可填1000元），确认提交。

这里要注意，必须选“场内申购”，不要选“场外申购”——场外申购后还需要转托管到场内，至少多花2天时间，可能错过最佳卖出时机。

申购后，份额会按T日收盘后的净值确认，以12月17日最新净值1.7164元计算，100元能申购到约58.26份（100÷1.7164）。

3. 等待份额到账（T+1日确认，T+2日可用）：

申购当天（T日）不会立即确认，T+1日基金公司会确认份额，到了T+2日，这些份额才会正式到账并可以卖出。

比如12月19日（周一）申购，12月20日（周二）确认，12月21日（周三）就能卖出。

4. 场内卖出（T+2日，落袋为安）：

T+2日开盘后，打开证券APP，进入“交易”页面，选择“卖出”，输入代码161226，选择“全仓卖出”（把申购到的所有份额卖掉），价格选“实时成交”（确保快速卖出）。

以12月17日场内收盘价2.402元计算，58.26份卖出后能拿到约139.94元（58.26×2.402）。

收益测算（100元本金）：卖出后总收入约139.94元，扣除成本100元（本金）+0.1元（申购费，多数券商费率0.1%）+5元（卖出佣金，万分之2.5，不足5元按5元算的话，则总费用为5.1元），净收益约34.84元，收益率约35%。

三、风险控制：这3个坑必须避开，小额参与是关键

套利不是无风险，尤其是高溢价行情下，风险随时可能出现，核心控制原则是“小额、快出、不贪心”，具体注意事项如下：

1. 核心风险：溢价回落风险。

历史数据显示，LOF基金溢价率超过20%后，很难持续维持，大概率会快速回落。

比如今年8月有一只LOF溢价率超过30%，随后当天就从涨停跌落到收盘下跌6.28%，高位接盘的投资者损失惨重。

如果现在申购，T+2日卖出时溢价率从当前19.6%跌到10%，场内价格可能跌到1.888元左右，此时卖出收益会缩水到约5.4元，若跌到5%以下，甚至可能亏损。

2. 资金控制：单账户单日只投100元，不追加资金。

不管收益多高，都不要想着多投，因为限购政策下多投也无效，反而会增加风险。

如果有多个合规的证券账户（比如家人的账户），可以每个账户都按100元申购，但也要确保每个账户都是合规开通的，避免违规操作。

3. 卖出时机：考虑份额到账就立即卖，不恋战。

份额到账就果断卖出，避免溢价回落吞噬收益。

同时，要避开停牌风险，这只基金近期已多次因溢价过高停牌，仅12月就发布4次风险提示公告，12月17日还曾开市起停牌至10:30，若T+2日遇到停牌，只能等复牌后再卖，会增加不确定性。

4. 其他注意事项：

不要持有到临近到期；不要在节假日前后申购，避免T+2日跨越假期，延长持仓时间；

密切关注基金公司公告，若基金公司进一步收紧限购或调整规则，应立即停止套利。

总结下来，当前白银LOF的溢价套利机会仍值得有账户的散户小额参与，100元（A类）或1000元（C类）起投，3天就能完成一轮，收益仍具吸引力。说明一下，C类不能在场内交易，是无法套利的。

但核心是把握“小额参与、快速落袋”的原则，把风险控制到位。

需要注意的是，今年以来白银年内累计涨幅已超过120%，基金净值年内涨幅达86.73%，市场情绪热度较高，风险也在累积。

如果没有证券账户，不建议为了这个机会特意开户，开户成本可能超过套利收益；有账户的话，按步骤操作，见好就收即可